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焦煤期货反弹非反转

化化网 发布于 2014-03-27

大连焦煤期货主力合约一反此前弱势阴跌态势持续上涨.分析人士指出,经济疲软压制焦煤下游需求,短期反弹并非反转,尽管焦煤期货价格下跌空间有限,但上行空间也非常有限.

此前的疲弱走势或使市场过分悲观.中证期货研究员陈逍遥表示,焦煤市场主要矛盾在于需求的疲软,年初以来钢焦行业炼焦煤库存从前期高位1300万吨,下降至目前995.6万吨,去库存化将延续至二季度.此外当前下游焦化行业的亏损加剧,亏损水平已达到去年6月低位,部分焦化厂开工率降至6成左右水平.

陈逍遥认为,与2012年9月以及去年6月相比,焦化行业亏损进一步恶化,但产品库存高居不下,后期仍然存在进一步降负的可能性,对焦煤实际需求形成压制,今年国内炼焦煤主产区山西省整合煤矿产能释放仍将持续,供应压力不容小觑.

3月公布的PMI,出口,CPI,PPI近多项经济指标表明,国内制造业增长趋缓,经济下行压力进一步加大.申万期货资深分析师郑楠表示,在经济结构型调整及节能减排大背景下,煤焦钢产业链需求方面势必受到较大抑制.另外,考虑到地方债风险上升以及此起彼伏的钢市资金链断裂消息,商业银行对煤焦钢行业限贷停贷,恶性循环下产业链被动去产能,焦煤以及焦炭价格议价能力进一步弱化.

郑楠表示,由于近期市场心态过于悲观,城镇化改革方案对产业链的利好提振有限,不过,随着城镇化方案逐步兑现以及上游煤矿减产力度加大,焦煤价格中期下跌空间已有限.


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